만기 하루 전에 포지션을 옮길 때 가장 먼저 볼 것은 방향이 아니라 비용입니다.
근월물을 정리해 원월물로 갈아타면 같은 지수 방향을 잡아도 진입 가격이 달라집니다. 그 차이가 근월·원월 스프레드이고, 만기가 하루 남은 날에는 이 폭이 평소보다 벌어져 있습니다.

스프레드를 볼 때 확인하는 순서는 세 가지입니다.
원월물이 근월물보다 얼마나 높거나 낮은지 확인합니다. 그 폭이 지난 만기 주와 비교해 비정상적으로 벌어졌는지 봅니다. 지금 옮기면 스프레드만큼 불리하게 시작하는지, 아니면 오히려 유리한지 따져봅니다.

옮기지 않고 만기까지 들고 갈 때는 계산이 달라집니다.
만기일에 가까워질수록 가격은 지수 흐름보다 만기 결제가격 쪽으로 수렴합니다. 방향이 맞아도 결제가격 근처에서 횡보하면 남는 수익이 없을 수 있습니다. 만기까지 들고 갈 포지션이 아니라면 옮기는 비용과 정리하는 비용을 같은 표에 놓고 비교하십시오.

거래가 몰리는 시간대도 함께 봅니다.
만기 전날 오후와 만기 당일 오전에는 호가가 얇아지고 체결이 튀는 구간이 생깁니다. 원하는 가격에 못 넣고 미체결로 남는 일이 늘어나므로, 옮길 물량은 한 번에 내지 말고 나눠서 접근하는 편이 안전합니다.

여기 적은 수치는 화면에서 직접 확인한 값으로 판단하십시오. 이 글은 특정 매매를 지시하지 않으며 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인에게 있습니다.