급락이 지나간 뒤 옵션 변동성이 올라가면
지수나 개별 종목이 크게 빠진 다음 세션에는 내재변동성이 한 번에 올라가는 경우가 많습니다. 같은 행사가격 옵션도 프리미엄이 평소보다 두껍게 붙기 때문에, 이 시점의 옵션은 방향만 맞추면 되는 자리가 아닙니다.

옵션 매수자는 사놓은 뒤 시간이 깎는다는 것
변동성이 이미 오른 뒤 옵션을 사면, 방향이 맞아도 변동성이 되돌아오면서 프리미엄이 같이 줄어 이익이 덜 붙을 수 있습니다. 매수에는 두 가지 손절 기준을 미리 두는 편이 실전에서 깔끔합니다. 행사가격이 무너지는 가격, 그리고 시간가치가 더 깎이기 전에 정리할 기한입니다. 어느 쪽이 먼저 닿아도 손을 빼는 규칙을 세워 두십시오.

옵션 매도자는 변동성이 높은 국면이 두 갈래로 갈린다
프리미엄이 두꺼우니 매도 수익은 커 보이지만, 급락 직후는 방향이 더 밀리며 변동성이 한 번 더 뛸 가능성이 있습니다. 매도한다면 수량을 줄이고, 기초자산 가격이 어느 선을 넘으면 추가 조치는 하지 않고 정리한다는 기준을 먼저 써 두고 들어가야 합니다. 따져볼 값은 프리미엄 크기보다, 내가 버틸 수 있는 가격 폭입니다.

마지막으로
급락 다음 날은 손절선을 새로 정하는 자리이지, 근거 없이 공격적인 자리가 아닙니다. 방향을 덜 맞아도 살아남는 매매를 하는 편이 오래 갑니다. 본 글은 조건부 대응과 리스크관리를 정리한 것이며 투자 권유가 아닙니다.