중동 전쟁 여파와 글로벌 공급망 변동으로 올 3분기(7~9월) 국내 정유업계와 석화업계 실적이 크게 엇갈렸다. 정유사는 정제마진 상승과 윤활기유 부족 등의 이유로 분기 기준 5조9000억 원의 영업이익을 냈다. 반면 석화사는 원가 상승분을 제품가에 반영하지 못하며 주요 기업 대부분이 적자를 보였다. 미국 중간선거 이후 긴장 완화로 국제 유가는 하락세를 보이고 있지만 정유사와 석화기업 간 실적 격차는 당분간 지속될 전망이다.
9일 업계에 따르면 국내 정유 4사(SK이노베이션, 에쓰오일, GS칼텍스, HD현대오일뱅크)의 3분기 정유·윤활 부문 합산 영업이익은 총 5조9000억 원이다. SK이노베이션이 SK에너지(1조2058억 원)와 SK엔무브(1조906억 원) 합산 2조3000억 원 가까운 이익을 냈다. 에쓰오일 1조4331억 원, GS칼텍스 1조1457억 원, HD현대오일뱅크 1조248억 원으로 모두 1조 원을 넘겼다.
이 같은 정유업계의 호실적은 지정학적 요인에 따른 글로벌 공급 차질 덕분이다. 호르무즈 해협 봉쇄 우려와 러시아 정유시설 타격으로 전 세계 석유제품 공급이 일제히 감소했다. 이에 원유가보다 제품가 상승폭이 더 가파르게 나타나 정제마진이 높게 유지됐다. 손익분기점으로 거론되는 정제마진은 배럴당 4~5달러 안팎이나, 올해 싱가포르 복합정제마진은 일간 40달러를 돌파하기도 했다.
윤활기유 부문도 실적을 이끌었다. 3월 카타르 생산시설 공격에 이어 중동 주요 거점의 가동과 물류 차질이 생기면서 고급 윤활기유 공급이 급감했다. 이에 에쓰오일 윤활기유 스프레드(제품·원료가 차이)는 2분기(4~6월) 배럴당 140달러에서 3분기 평균 167달러로 대폭 올랐다. SK엔무브, 에쓰오일, GS칼텍스도 이 부문에서 역대 최대 이익을 냈다.
반면 석유화학업계는 영업손실을 기록하며 부진했다. 3분기 롯데케미칼은 2814억 원, LG화학 석화 부문은 1756억 원, 한화솔루션 케미칼 부문은 447억 원의 적자를 냈다. 나프타분해시설(NCC)이 없어 불황에 강하던 금호석유화학마저 208억 원의 적자를 냈다. 정유사 내 석화 부문인 HD현대오일뱅크(1238억 원), 에쓰오일(264억 원), GS칼텍스(10억 원)도 일제히 적자를 냈고, SK지오센트릭만이 867억 원 흑자를 기록했다.
석화업계의 실적 악화는 나프타 가격의 지속적인 상승과 중국발 공급 과잉 물량이 맞물린 결과다. 수익성 핵심 지표인 에틸렌 스프레드(에틸렌-나프타 가격 차이)는 7월 평균 t당 68.87달러로 손익분기점(250달러)을 크게 밑돌았다. 2분기에는 정부 수입 보조금 지원으로 흑자를 냈으나, 3분기에는 과거 비싸게 산 원료가 원가로 투입되는 ‘역래깅’ 현상이 실적 감소의 주요 원인이 됐다.
종전 기대감 확산에 국제 유가는 하락 중이나 향후 업황 전망도 두 업계가 엇갈린다. 6일(현지 시간) 브렌트유는 한 주 새 16% 넘게 급락하며 배럴당 98.32달러로 마감했다. 정유사들은 정유설비 정상화 지연과 겨울철 난방유 수요 집중으로 당분간 높은 정제마진이 유지될 것으로 기대하고 있다. 반면 석화업계는 고가 원료 재고 소진 지연과 중국 내 지속적인 공급 과잉이 겹쳐 단기 실적 반등이 쉽지 않다. 여기에 내년 1월부터는 에쓰오일의 대규모 석유화학 시설인 샤힌 프로젝트 가동을 앞두고 있어 시장 내 공급 과잉 부담이 한층 더 가중될 전망이다.
9일 업계에 따르면 국내 정유 4사(SK이노베이션, 에쓰오일, GS칼텍스, HD현대오일뱅크)의 3분기 정유·윤활 부문 합산 영업이익은 총 5조9000억 원이다. SK이노베이션이 SK에너지(1조2058억 원)와 SK엔무브(1조906억 원) 합산 2조3000억 원 가까운 이익을 냈다. 에쓰오일 1조4331억 원, GS칼텍스 1조1457억 원, HD현대오일뱅크 1조248억 원으로 모두 1조 원을 넘겼다.
이 같은 정유업계의 호실적은 지정학적 요인에 따른 글로벌 공급 차질 덕분이다. 호르무즈 해협 봉쇄 우려와 러시아 정유시설 타격으로 전 세계 석유제품 공급이 일제히 감소했다. 이에 원유가보다 제품가 상승폭이 더 가파르게 나타나 정제마진이 높게 유지됐다. 손익분기점으로 거론되는 정제마진은 배럴당 4~5달러 안팎이나, 올해 싱가포르 복합정제마진은 일간 40달러를 돌파하기도 했다.
윤활기유 부문도 실적을 이끌었다. 3월 카타르 생산시설 공격에 이어 중동 주요 거점의 가동과 물류 차질이 생기면서 고급 윤활기유 공급이 급감했다. 이에 에쓰오일 윤활기유 스프레드(제품·원료가 차이)는 2분기(4~6월) 배럴당 140달러에서 3분기 평균 167달러로 대폭 올랐다. SK엔무브, 에쓰오일, GS칼텍스도 이 부문에서 역대 최대 이익을 냈다.
반면 석유화학업계는 영업손실을 기록하며 부진했다. 3분기 롯데케미칼은 2814억 원, LG화학 석화 부문은 1756억 원, 한화솔루션 케미칼 부문은 447억 원의 적자를 냈다. 나프타분해시설(NCC)이 없어 불황에 강하던 금호석유화학마저 208억 원의 적자를 냈다. 정유사 내 석화 부문인 HD현대오일뱅크(1238억 원), 에쓰오일(264억 원), GS칼텍스(10억 원)도 일제히 적자를 냈고, SK지오센트릭만이 867억 원 흑자를 기록했다.
석화업계의 실적 악화는 나프타 가격의 지속적인 상승과 중국발 공급 과잉 물량이 맞물린 결과다. 수익성 핵심 지표인 에틸렌 스프레드(에틸렌-나프타 가격 차이)는 7월 평균 t당 68.87달러로 손익분기점(250달러)을 크게 밑돌았다. 2분기에는 정부 수입 보조금 지원으로 흑자를 냈으나, 3분기에는 과거 비싸게 산 원료가 원가로 투입되는 ‘역래깅’ 현상이 실적 감소의 주요 원인이 됐다.
종전 기대감 확산에 국제 유가는 하락 중이나 향후 업황 전망도 두 업계가 엇갈린다. 6일(현지 시간) 브렌트유는 한 주 새 16% 넘게 급락하며 배럴당 98.32달러로 마감했다. 정유사들은 정유설비 정상화 지연과 겨울철 난방유 수요 집중으로 당분간 높은 정제마진이 유지될 것으로 기대하고 있다. 반면 석화업계는 고가 원료 재고 소진 지연과 중국 내 지속적인 공급 과잉이 겹쳐 단기 실적 반등이 쉽지 않다. 여기에 내년 1월부터는 에쓰오일의 대규모 석유화학 시설인 샤힌 프로젝트 가동을 앞두고 있어 시장 내 공급 과잉 부담이 한층 더 가중될 전망이다.
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